🎯 董事会摘要
⚠️ 待决议事项 · Decision Required
添加 1 Jun 2026 · 6/30 前需决议
Allen Q2-Q4 KPI 结构性风险 — QDLP 全停外生冲击
Q1 综合 86.8（上级 85） — 通过翎航备案完成 + 上级评分软化（收入 KPI 上级评 15/30 体现 QDLP 冲击 50% 软化）得以管理。结构性问题仍在 Q2-Q4：(1) 翎航触发清算后，Q1 7,110 万 实缴归属可能追溯调整（按实缴比例退还 LP）；(2) Q2-Q4 实缴目标剩余 23,000 万（Q3 6,000 + Q4 17,000）在 QDLP 全停前提下结构性难达成；(3) Q2-Q4 收入靠翎航待收 213.3 万 + 新基金落地，QDLP 不恢复则结构性短缺。
建议 Kevin / Steven 6/30 前决议：
(1) 翎航清算对 Q1 实缴 KPI 评分追溯保留（外生冲击豁免，避免年终评分回退）；
(2) Q3-Q4 实缴 + 收入 KPI 加注「QDLP 暂停外生冲击调整」，原目标降为参考；
(3) Q3 起指派二部独立项目线 — 候选：南江公开遴选 (Deal Lead) / 中科富海 FA / 海澄子项目；
(4) 翎航清算 明确「QDLP 监管冻结导致」叙述，留档 C 类监管纪要，避免 Allen 个人承担政策风险叙述责任。
详见 Allen 卡片 + 1 Jun 备忘。
战略态势 · Strategic Position
平台业务集中在境内 RMB，QDLP 21 亿规模等待监管反馈。海澄创投基金（5 亿，Sub-advisory）是当下平台唯一有收入的基金；未来 2 个月预计交割 ~1.0 亿（5,100 万 call 包 + 振东 / 佰德 4,500 万，以备案落地为前提；6/10 台账口径，当前实缴仅 ~0.2 亿）。翎航因 QDLP 暂缓未能完成对极易科技投资，触发提前清算，0 收入。新基金机会：儋州消费产业基金（2-3 亿）— 锅圈 + 洋浦国际 + 耀石三方合作，双 GP，Carry 20% 五五分，是平台继海澄之后第二个有 Carry 的基金机会。战略 Carry 增长瓶颈进一步凸显：QDLP 全停 + 翎航清算后，平台业绩参与几乎绝对依赖海澄一支基金。
关键指标 · Headline Metrics
团队个人简报 · 在管 / Leads / KPI 跟进
基金 / 路径快照
| 基金 | 状态 | 规模 | 年化管理费 | 总预测 | Carry | 主要时段 |
|---|
5 大文档体系缺口
| # | 缺口 | 当前覆盖 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 1 | 合规 DD 报告标准模板 | 0% | 通道业务核心交付物缺失；合规 DD 是我方核心交付。 |
| 2 | 项目方案模板（含投向进度预测时间表） | 30% | 无法精准推算 Call 款节奏 + 管理费现金流 + Carry 触发时点。 |
| 3 | 单项目进度报告 — 运营类（已投基金月/季） | 15% | 已投基金月度 + 季度跟踪未标准化。 |
| 4 | 重要合作方基本信息台账 | 0% | 关键关系断层风险；LP / Co-GP / 律所 / 托管行联系人无统一索引。 |
| 5 | 外部会议纪要标准模板（A/B/C/D 4 套） | 10% | 治理证据 + AMAC 合规留痕（关联交易、利益冲突）双重缺失。 |
实施优先级 · 30 / 90 / 180 天
30 天内 · 6 首要
- ✓ 项目主表模板（5/26 已交付）
- ✓ 会议纪要从简版（5/26 已交付）
- 项目编号统一为「KC-YYYY-XXX」
- 重要合作方信息台账
- 合规 DD 标准模板（Franklyn 主导）
- 翎航清算执行
90 天内 · 7 项
- 单项目进度报告（运营类）
- 单项目进度报告（lead 类）
- 项目子文件夹标准结构落地
- 投向进度预测时间表标准化
- AML / KYC SOP + 关联交易登记
- 退出 / 续期 / 清算 SOP
- 海南金融监管 / AMAC 持续沟通
180 天内 · 5 项
- 海澄文档体系抽象至同类境内 RMB 通道
- 翎航 AMAC 体系抽象至天辰 / 南京 / 招商局
- 年度审计 + 托管 + 运营管理报告跨基金
- 重大事项告知 + 年度通讯体系
- 外部会议纪要四套体系全面运转
建议董事会决议事项
| 领域 | 建议决议 |
|---|---|
| 文档体系 | 批准 5 大缺口与 30 / 90 / 180 天实施优先级；授权 Sam Lu 协调 Franklyn 推进合规 DD 模板与 AML/KYC SOP。 |
| 项目编号 | 批准统一编号规则「KC-YYYY-XXX」并启动现有项目迁移。 |
| 翎航清算 | 授权与 LP 启动清算协商；扣除已发生费用后按实缴比例退还；C 类监管纪要留档备 QDLP 重启时与 LP 重建信任。 |
| QDLP 通道 | 明确「保温度但不主动 sourcing」策略；C 类纪要持续与海南金融监管局沟通存档；待监管反馈与高层协调进展。 |
| Carry 战略 | 升级新境内 RMB 基金的 Carry 设计为头等战略议题；儋州（20% 五五分）作为试点；评估耀石叁号 / 新主动管理基金启动条件。 |
| FA 业务 | 确认中科富海 FA mandate 优先级（6/30 硬 deadline）；评估 FA 业务作为短期现金流业务的常态化定位。 |
本董事会摘要由 2026/05/14《文档体系与运营流程审查备忘录》（5/17 更新）精炼而来；完整备忘录见
kcc-review-memo artifact 或 OneDrive 路径 PKA\deliverables\Key Capital China - 耀石睿投\_Review Memo\。配套 PDF：KCC_文档体系审查_董事会摘要_26May2026.pdf。
在管基金
活跃 Leads
| 代号 | 项目 | 类型 | 阶段 | Deal Lead | 规模 (RMB) | 下一步 | 下一日期 | 状态 |
|---|
QDLP 暂停中
注意：QDLP 储备约 21 亿规模等待监管反馈。新 sourcing 已停止；翎航暂缓（不收管理费）；天辰 / 南京 / 招商局系列暂无进展；罗投 LP 明确暂不推进。
| 代号 | 项目 | 状态 | Deal Lead | 规模 (RMB) | 暂停原因 | 当前状态/进度 |
|---|
现金流
平台层面收入预测
| 基金 | 状态 | 规模 | 年度管理费 | 总预测 | Carry | 主要时段 |
|---|
未来 2 个月海澄交割预期（6/10 会议 + 台账）
| 项目 | 金额 (RMB) | 动作 | 状态 |
|---|
⭐ 海澄基金管理费收入预测（三档情景 · 6/10 台账口径）
逻辑澄清：海澄基金"收 call 款 = 进行投资"同步进行，不存在两段独立现金流。耀石实际收入是管理费，基数为基金实缴规模 × 费率。下表预测 Call 款到位月份 → 当月起实缴规模上升 → 管理费基数提升。中国地方政府节奏假设：县级审批 4-8 周；LP 内审 1-3 周；「已向管理局提前申请」乐观可压到 2-4 周。
| 月份 | 预计 Call 款到位事项 | 乐观 累计实缴 | 基础 累计实缴 | 悲观 累计实缴 | 当月管理费（基础） |
|---|---|---|---|---|---|
| 6月初（当前） | 台账确证实缴基数：医疗子基金 990 万实缴 + 二期 1,000 万（5/28 到账） | 0.20 亿 | 0.20 亿 | 0.20 亿 | ~0.83 万 |
| 6月底 | 5,100 万 call 包（数字金科 1,000 + 沙师弟 1,500 + 翔泰 2,000 + 硒游 600） | 0.71 亿 | 0.71 亿 | 0.36 亿（仅数字金科 + 硒游；沙/翔待管委会过会） | ~0.83 万 |
| 7月 | 医疗子基金备案落地 → 振东 3,000 + 佰德 1,500 投决 + 缴款 | 1.16 亿 | 1.16 亿 | 0.71 亿（振东 / 佰德顺延） | ~2.96 万 |
| 8月 | 尽调项目投决 + 缴款（悦普 300 + 港德 1,000；乐观含憬知 ~1,000） | 1.39 亿 | 1.29 亿 | 1.16 亿 | ~4.70 万 |
| 9-10月 | 创宸 150 + 憬知（待定）+ 子基金后续缴款启动 | ~1.45 亿 | ~1.31 亿 | ~1.29 亿 | ~5.1-5.2 万 |
| 累计 6-10 月管理费收入 | ~20 万 | ~19 万 | ~15 万 | — | |
注：当月管理费 = 月初实缴 × 费率 ÷ 12；费率阶梯：≤1 亿 0.5%；1-5 亿 0.4%（边际计费）。当前实缴基数 ~0.2 亿已由 6/10 台账确证（不再沿用此前 2 亿假设）。较 5/21 版大幅下调（基础情景累计 ~75 万 → ~19 万，-75%）：台账可见全部在途首期 call 仅 ~1.1 亿（首期合计 10,740 万，已缴 990 万），年内不存在冲 5 亿的缴款管道；振东 / 佰德缴款以医疗子基金备案落地为前提，沙师弟 / 翔泰以管委会过会为前提。
管理费收入推算（按实缴基数）
| 实缴规模 | 年度管理费计算 | 月度 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 0.2 亿（当前 · 台账确证） | 0.2 亿 × 0.5% = 10 万/年 | ≈ 0.83 万 | 医疗 990 万实缴 + 二期 1,000 万到账 |
| 0.71 亿（5,100 万包到账后） | 0.71 亿 × 0.5% = 35.5 万/年 | ≈ 2.96 万 | 力争 6 月底；沙 / 翔部分以管委会过会为前提 |
| 1.16 亿（振东 / 佰德缴款后） | 1 亿×0.5% + 0.16 亿×0.4% = 56.4 万/年 | ≈ 4.70 万 | 以医疗子基金备案落地为前提，~7-8 月 |
| ~1.3 亿（台账全部首期到位） | 1 亿×0.5% + 0.3 亿×0.4% = 62 万/年 | ≈ 5.17 万 | ~Q4；含尽调中项目投决通过 |
| 5 亿（满） | 1 亿×0.5% + 4 亿×0.4% = 210 万/年 | ≈ 17.50 万 | 需子基金后续多期缴款（医疗 / 数字金科各 3 亿），多年口径 |
⚠️ 需确认的 10 项关键信息（缺这些则月度精度无法达成）
立即需确认（影响 5-8 月）：
- 当前累计实缴规模 — ✅ 6/10 已由台账确证 ~0.2 亿（医疗 990 万 + 二期 1,000 万）。
- 历次 call 款实际天数 — 已完成 1-2 次的「申请 → 到账」天数。本地节奏校准最重要。
- 5/15「已提前申请」具体时点 — 海澄投资向管理局提前申请的日期 + 目标到位日。
- 数字金科 1 亿审批环节 — 单次还是分批？管理局是否多个内部程序？
- 管理费计提频率 — 月 / 季 / 年？影响现金流时点。
- 沙师弟物流协议定稿日期
- 泊憬立项 + 海澄投资 + 管理局审批累计耗时
- 其他 5,900 万储备项目尽调完成 → call 的月份分布
- 5 亿全部实缴的预期完成时点 — 1 年全 call 还是分多年？
- 首批投资退出窗口 + Carry 触发情景 — 门槛收益 5/8/15% 按本金还是 IRR？
建议立即建立的内部数据源： (a) 实缴 + 投资 Log（Cole + Isabella 共维护）；(b) 审批链时点 Log（六时点：申请 / 县委 / 县政府 / 海澄投资 / 财政局 / 到账）— 3-5 次观测即可达月度精度。
现金流流水（手工录入）
| 日期 | 基金 | 类型 | 金额 (RMB) | 对方 | 备注 |
|---|
团队 KPI
自动聚合（项目数 + 责任规模 + 近期推进）
⭐ 工作量 vs 级别评估（基于职务 + 5/15 项目责任）
仅基于职务级别 + 工作负载评估，不涉及薪酬数据。仅供 Kevin / Steven / HR 决策参考。
Cole 陈璞 ⚠️ 待补强
投资总监一部 · 入职 2025/04/21（13 月）· 第 9 号员工
在管：海澄基金核心负责人（KC001 签字）— 但海澄偏通道业务，仅一只基金
QDLP：翎航 + 天辰 + 招商局 3 项均暂缓 — 当前为维护性工作
近期：未来 2 月主导 ~1.0 亿海澄交割（5,100 万 call 包 + 振东 / 佰德 4,500 万）
关注：海澄是通道业务（不是主动管理），仅一只基金不足以支撑投资总监一部级别。建议：(a) 承接更多境内 RMB 新基金（如儋州 Deal Lead 或非遗主推进）；(b) 增加投后管理深度（与 LP 的季度沟通主导）；(c) 推动海澄储备项目立项节奏。
Allen 林宇航 ⚠️ 偏轻
投资总监二部 · 入职 2025/09/05（8 月）· 第 13 号员工
在管：无运营中基金
主项目：南京 QDLP（傅利叶，2 亿，暂停）+ 四川 QDLP 盲池（暂停）+ 罗投 / 厦门瑞为（3 亿，LP 明确暂不推进）— 累计责任 5 亿但全部暂停
近期：5/15 会议未提及新动作
建议：明确二部独立项目线。候选：儋州 Deal Lead / 海澄 2 个子项目 / PE 储备转化（中科富海 / 华秋）。6 月底前需指派。注：罗投虽规模 3 亿但 LP 已暂不推进，不能作为工作量主力。
Celia 刘晨 ✅ 匹配
投资助理 · 入职 2025/07/21（10 月）· 第 11 号员工
主职：跨项目支持 + 会议纪要（5/15 由其撰写）
负载：饱满
发展：建议 6-12 月给予 1-2 个「副 lead」机会（如海澄某子项目执行支持），向投资经理（二线）发展。
Franklyn 王盛滨 ❓ 待澄清
风控总监（代副总经理）· 入职 2024/02/01（28 月）· 第 3 号员工
实际产出：5/15 提议文件管理（钉钉）；体系性合规交付为空白
体系缺失：合规手册 / AML KYC SOP / 关联交易登记 / 利益冲突登记 / 季度合规会议纪要 — 均缺
建议：Kevin / Steven 明确「代副总」职责边界。若核心是风控总监，90 天内需交付 5 项合规文档。
Isabella 韩晶晶 ✅ 匹配
财务经理 · 睿投 + 睿控共同财务 · 入职 2025/05/06（12 月）· 第 10 号员工
职责：同时承担睿投基金财务（月报 / 年审 / 托管报告）+ 睿控运营财务（薪酬 / 行政等）
负载：跨两个实体的财务支撑工作，安排合理
关注：海澄加速交割期（未来 2 月 ~1.0 亿）+ 绿业即将 Call 款 → 财务工作量会显著上升；建议提前评估是否需要外包审计或增加财务助理支持。
决策层（参考）
Kevin 孙赫阳 + Steven 朱奇骏
Kevin（执行总裁 & 董事 / CEO）· 战略 / 重大决策 / 对外
Steven（联合创始人 & 董事）· 5/22 海口面谈绿业 LP 主导；关键关系 + 战略层
本评估不涉及个人工作量评估，仅作为投资部上层结构参考。
🎯 给 Kevin / Steven / HR 的建议
立即（本周）：
- Cole 的二支基金承接 — 海澄仅一支基金不足以支撑投资总监一部，应承接儋州 Deal Lead 或类似新基金
- Allen 的二部独立项目线 — 候选：境内 RMB 新基金 Lead 或 PE 储备转化（中科富海 / 华秋）
- Franklyn「代副总」边界确认（避免风控 + 副总两边不够）
📊 项目跟进 / 股东视图
使用方式：本视图按项目（而非按周）展示每个项目当前进展、卡点、下一步与评估等级。数据自动从「在管基金」「活跃 Leads」「QDLP 暂缓」三个 tab 抽取，每次更新源数据后自动同步。评估等级（✅ 顺利 / ⚠️ 关注 / 🔴 风险 / ⏸ 暂缓 / 💤 早期）按项目状态 + 阶段自动派生。
⏱ 进度停滞跟踪：每个项目记录「上次进展日期」（来自历周纪要 / 编辑录入）；距实时今天 ≥2 周标 🟡、≥3 周标 🔴，向后自动滚动。暂缓 / 储备 / 早期 / 已完成项目不计停滞。每次周会更新项目进展时，请同步更新该日期（活跃 Lead 可在编辑弹窗填写「上次进展更新日期」）。
⏱ 进度停滞跟踪：每个项目记录「上次进展日期」（来自历周纪要 / 编辑录入）；距实时今天 ≥2 周标 🟡、≥3 周标 🔴，向后自动滚动。暂缓 / 储备 / 早期 / 已完成项目不计停滞。每次周会更新项目进展时，请同步更新该日期（活跃 Lead 可在编辑弹窗填写「上次进展更新日期」）。